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国内投资者为何不敢买股票?

编辑:大魔王 2019-01-20

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  凡是存在的,都有其合。国内投资者的不敢买直接造成了A股市场的低迷不振,即使有国外投资者拼命买也无济于事。那么A股市场的低迷能怪国内投资者吗?当然不能。想想看,过去几年股市是怎么跌下来的?是事实教育了国内投资者。那么能怪每年结算盈亏的惯例吗?也不能。如果国内投资者也像国外投资者那样放个3-5年再来结账,那么大概率是上上下下坐电梯,竹篮打水一场空还算是好的,最糟糕的是越套越深,不是享受,而是。2018年拼命买的国外投资者估计都是新入A股市场,初生牛犊不畏虎,以为抄到了A股的大底,可以放心放个三五年,到头来就可能长成洋韭菜被收割了。

  奇怪现象的背后是合理的本质,不是国内投资者不敢买股票,实在是跌怕了,买买买的投资者哪一个没有受到重创?受到重创以后还被讥讽为投机者,要接受市场风险的教育,这个样子谁还敢买股票?所以,国内投资者不敢买股票是反思之后的结果,是接受市场风险教育后的。现在需要反思的不是国内投资者,而是管理层。要创造能让投资者放心投资三五年再来结账的市场,否则终有一外投资者也会像国内投资者一样不敢买A股的。

  国外投资者不知道A股市场还有资金“脱实向虚”这回事,他们觉得中国股票的估值已经达到合理水平了,所以敢买。他们还没有领教到政策市的厉害,不知道炒股如果不跟着政策走,那就只有亏损这一条。2018年的A股走势,决定了大部分在2018年买进A股的国外投资者也是亏损的。国外投资者有更严格的止损纪律,所以人们可以看到,当A股出现大跌时,北向资金也是净流出的,他们也会割肉止损,也是追涨杀跌的。A股如果继续跌下去,国外投资者也会像国内投资者一样不敢买A股的。

  

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  报载,证监会副方星海1月12日在第23届中国资本市场论坛上表示,2018年的A股有一个奇怪现象,国内投资者不敢买股票,国外投资者拼命买中国股票。方星海认为,上述现象是投资者资金结构在起作用。国内散户和机构,在年底通常都会计算是赢是亏,所以没见底就不敢进场,但是要判断市场底部几乎是不可能,所以总是待在原地不动;国外投资者投资期限更长,通常要3-5年,认为已经到达合理估值水平,所以乐于进场。这真的是国内投资者不敢买股票的原因吗?似是而非。

  国内投资者不敢买股票,不是因为看不准底在哪里,而是因为股市政策导向多变。事实上国内投资者最热衷的就是抄底抢反弹,股价跌幅大了,就会有人喊要抄底抢反弹,很少有人会等见底才抄底,因为事先判断底部确实是不可能的,等到确认底部了,股价已经上涨了一大截,就抄不到底了。尽管是屡抄底屡被套,但投资者痴心不改。为什么2018年投资者就不敢买股票了呢?冰冻三尺非一日之寒,因为股市一直不受待见,股市是虚拟资本市场,股市政策的旨就是要避免资金“脱实向虚”,大资金被赶走了。

  

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  过去,资本市场之“虚”与实体经济之“实”被严重对立起来了,似乎资金流向股市就是对实体经济的,所以要资金“脱实向虚”。这种情况并不是2018年才有的,早几年就有了,只是到了2018年产生了累积效应。在这种情况下,投资者还怎么敢买股票?2015年上半年的超级牛市,是因为当时对资金流入股市采取了宽松的态度,时任央行行长周小川就公开表示,资金流入股市不算“脱实向虚”,也是对实体经济的支持。事实也正是如此,股市行情的高涨让上市公司的融资变得更容易,上市公司得到了更多的资金支持。

  变化出现在2018年的10月份,资本市场之“虚”被淡化,股市的地位得到了空前的重视。为什么会出现这样的变化?一方面与股市低迷不振已严重拖累实体经济有关,使有关方面认识到,资本市场之“虚”与实体经济之“实”是对立的统一,是一荣俱荣、一损俱损的关系,实体经济的繁荣绝无可能建立在虚拟经济一蹶不振的基础之上;另一方面,特朗普老是拿美股与A股进行对比,在他眼里,股市的涨跌就代表了实体经济的兴衰,这也让有关方面醒,股市低迷不仅不利于实体经济,也不利于国家形象。这种转变来得晚了些,所以2018年整体看,国外投资者与国内投资者在买股票上形成了鲜明的反差。